开源证券—银行业深度报告：关注M0回流情况及央行投放工具切换的影响—250226

根据分析，2月M0回流大型银行的速度不佳，大行资负缺口压力较大。居民存款从大行流向中小行现象加剧，农商行加大债券买入力度。央行通过买断式逆回购替换MLF改善LCR，但可能带来短期流动性缺口率的负偏离。尽管短期资金面有扰动，全年银行负债成本仍有望下行。投资建议中提及北京银行为受益标的之一。