雅下水电工程启动提振特高压需求，利好中国西电等企业

雅鲁藏布江下游水电工程（雅下工程）总投资1.2万亿元，装机容量超60GW，建设周期15年，预计年发电量3000亿千瓦时。工程将联动周边5000万千瓦风光资源，需配套特高压外送通道。特高压投资预计超1500亿元，GIL设备市场空间超300亿元。中国西电在特高压组合电器、GIL领域市占率较高，预计贡献收入199亿元，净利润弹性49%。设备招标从2027年陆续启动，核心受益环节包括特高压、GIL和水轮机组。