【观点】SST产业链分析：上游定价权，西电高端占率60%

固态变压器（SST）的核心壁垒集中在上游材料与器件，尤其是高频磁芯和SiC/GaN功率器件，它们占成本40%并掌握行业定价权。

中国西电作为中游整机集成商，其2.4MW/10kV SST效率达98.5%，已在贵安数据中心规模化落地，国内高端市场占有率达60%。整机销售毛利率超35%，订单排至2026年，海外客户溢价更高。产业链呈现上游垄断、中游突围格局，西电凭借技术集成能力占据优势地位。