国联民生证券—中国西电—601179—一次设备龙头，蓄势待发—250211

特高压投资加速，电网输电侧投资增长明显。2024年1—11月电网投资完成额累计达5290亿元，同比增长19%。预计未来仍需建成28条特高压直流线路，设备龙头将受益。中国西电在特高压市场具备较强竞争力，2024年实现国网特高压设备总中标额36.23亿元，市占率19.73%，核心产品中标份额均处于领先地位。预计公司2024—2026年营收和归母净利润将显著增长，维持‘买入’评级。