中国铁建Q4业绩降幅收窄 新签订单边际回暖显韧性

中国铁建2024年营业总收入10672亿元，同比下降6%，归母净利润222亿元，同比下降15%，扣非净利润213亿元，同比下降13%，整体符合市场预期。业绩下滑主因地方资金紧张致基建项目进展放缓。Q4单季营收同比降幅收窄至-7%，净利润降幅缩窄至-2%，主要因少数股东损益占比降低及投资收益减亏。分业务看，工程承包收入9312亿元降6%，基建、房建等传统领域均下滑，但矿山开采、电力等新兴工程订单增超20%。海外营收逆势增长9%。全年新签合同额3.04万亿元降8%，但Q4单季新签1.56万亿元同比转正增长4%，订单结构向新兴领域倾斜。在手订单7.7万亿元，为营收7.2倍。现金流净流出314亿元，同比恶化，主因回款放缓。