中国铁建前三季度利润韧性足，海外订单激增

风云君结合最新财报分析中国铁建。2025年前三季度，公司营收同比下滑，但归母净利润仅微降，第三季度单季归母净利润甚至同比增长8.3%。利润韧性主要来源于降本增效，销售及管理费用得到有效控制。

工程承包业务作为核心，毛利率保持稳定。国内业务承压，但海外新签合同额同比激增94.5%，显示‘一带一路’布局进入收获期。

房地产业务因行业调整而收缩，公司聚焦核心城市以控制风险。工业制造板块毛利率高达21.2%，成为高利润贡献点。公司现金流压力仍然存在，但融资能力强，分红预期稳定。