【观点】券商行业分析：政策红利与治理升级利好头部及跨境服务券商

中邮证券本周观点指出，内幕交易司法解释修订和金融机构治理实施意见将提升A股定价有效性并筑牢市场制度基础，流动性宽松预期为资产估值提供支撑。建议优先关注治理合规的头部龙头券商，因行业门槛提升将直接利好其市场份额与ROE；

同时适度关注衍生品、财富管理等特色业务突出的中型券商，当前高成交额与两融余额下，其业绩弹性可能更高。

国金证券本周观点提到，证监会主席在港推出人民币国债期货并提出深化两地资本市场合作举措，包括支持双向融资、扩容互联互通产品和确立‘五大协同’框架。

这将提高两地资本市场活跃度，丰富产品供给，香港交易所及提供跨境融资、投资端服务的优质券商有望在长期受益。当前证券板块估值处于低位，多家券商中期业绩预增，行业维持买入评级。