钨矿指标再收紧！国泰海通：供给刚性叠加需求回暖，战略资源迎涨价东风

国泰海通研报指出，2025年第一批钨矿开采指标同比减少6.45%至5.8万吨，供应进一步收紧。国内钨矿产量已连续下滑，叠加环保政策趋严、新建产能有限，供给端持续受限。同时，制造业回暖（3月PMI回升至50.5%）及钨的战略资源属性（军事、航空航天等应用）推动需求增长，钨价有望偏强运行，利好厦门钨业、中钨高新等企业。风险点包括制造业复苏不及预期和地缘政治风险。