国泰海通：物业行业应收账款增速收窄 独立性成关键指标

国泰海通研报指出，物业行业应收账款增速从2021年开始增长，但2023年起增速明显收窄，2024年增速仅1.5%。母公司背景优质及商管类企业应收账款占营收比例较低，业务独立性增强，关联方应收占比从47%降至39%，第三方占比上升至61%。但样本企业账期拉长，1年以内应收账款占比降至58%，计提减值比例升至26%，综合回款率从90%降至78%，部分企业仅五成。