【市场】国泰海通固收研报展望债市利差

国泰海通固收研报指出，中国债市行情虽已修复，但预计一季度上半段30年期债整体仍会处于相对承压的阶段。在利率上行时，30年国债用于套保策略，如信用债持仓减久期和中性策略套保。

展望后市，三个因素较难改变：股市相对偏强，债券利率下行空间偏窄的预期较难改变；超长债发行放量而配置30年国债的力量受到掣肘；30年国债的高弹性和高流动性特征较难改变。后续30年和10年国债期限利差、10年期国开和国债利差中枢可能会持续偏高，超长端地方债和国债利差则可能保持在低位。