【观点】再融资新规利好头部券商国泰海通

沪深北三大交易所优化再融资一揽子政策，为券商投行业务释放政策利好。分析师认为，具备优质定价与承销能力的头部券商将显著受益。国泰海通在2025年增发承销家数排名第二，再融资储备项目同样位居前列，有望直接受益于业务增量空间打开。

然而，行业“马太效应”难逆转，头部券商有望进一步夯实领先优势，中小券商则计划深耕北交所市场进行错位竞争。