【观点】国泰海通协同效应显著，行业整合前景佳

国泰海通在并购后协同效应初显，2025年归母净利润同比增长113.52%，经纪业务手续费净收入达151.38亿元排名行业第一，多项业务指标领先。

分析指出，其财富管理和投行业务表现突出，境内客户数、投顾人数等均排名第一，支撑长期竞争力。同时，参考中金公司吸收合并东兴证券、信达证券的案例，行业整合有望进一步提升券商规模与排名，新主体营收和净利润将跻身前列。