【观点】国泰海通自营业务领先，券商分化加剧

根据舆情内容，自营业务已连续三年成为证券行业第一大收入来源，2026年一季度头部券商如国泰海通自营业务收入同比增长，显示其竞争优势。业内人士表示，自营业务成为决定券商一季度“谁领跑、谁掉队”的核心变量。头部券商通过扩大OCI账户配置，转向基于资产配置与风险定价的主动管理，使投资收入更分散稳定。

反观部分中小券商，投资策略单一，风险管理较弱，导致业绩下滑。国信证券认为，自营业务中OCI账户占比提升与策略多样化推动了头部机构业绩的稳定性和可持续性增强。

中金公司研究部预计，2026年行业业绩或将从普涨走向分化，头部券商业绩增速或将更具优势。