【观点】7月金融数据显示结构性信用收缩，财政接棒下券商财富管理迎机遇

央行发布7月金融数据显示，人民币贷款出现单月负增长，M2跌破8%，社会融资规模增量主要由政府债券净融资支撑，呈现私人部门信用收缩与公共部门财政扩张并存的结构性特征。

对于券商板块而言，居民存款持续向非银机构转移以及直接融资占比提升，将直接利好券商的财富管理与债券承销等业务。作为头部券商之一，国泰海通有望在此趋势中受益。文章据此提出了包括券商在内的三条投资主线。