【观点】券商另类子公司迎业绩爆发，资本与能力短板待补

当前券商另类投资子公司（另类子）正迎来业绩爆发期。凭借在硬科技领域的长期布局，随着科创板、创业板IPO回暖及行情带动，另类子投资开始步入收获期。2026年上半年，41家上市券商另类子净利润合计逾200亿元，对母公司利润贡献显著提升。国泰海通亦在此列，其另类子公司上半年净利润达65亿元。

然而，行业繁荣背后隐忧犹存。另类子业务受制于资金来源单一（100%依赖母公司净资本）和高风险资本计提，资本金规模分化严重，普遍面临“补血”需求。同时，行业超半数另类子人员配置少于10人，股权投资能力建设成为比资本金更关键的挑战，未来行业分化将加剧。