【观点】行业首份券商并购实操指引发布，构建全流程标准框架

中国证券业协会发布证券行业首份并购专项示范文件征求意见稿，填补行业规范空白。该文件构建了从论证准备、交易执行到投后整合的全流程标准化框架，旨在规范当下券商并购潮。文件明确了控股合并与吸收合并的差异化适用场景，并对交易对价、停牌管理、中小投资者保护等关键环节做出细则规定。特别针对投后整合，要求设立专项工作组，在管理、业务、系统等五大维度推进深度整合，以释放并购协同价值。

此举旨在解决行业“重并购、轻整合”的痛点，为头部强强联合、区域国资整合等多元并购场景提供统一标准，有助于降低合规与运营风险，推动行业向规模化、规范化整合迈进。