【观点】自营业务加剧券商行业分化 头部券商策略转向非方向性业务

文章分析指出，2026年上半年券商自营业务收入合计同比大幅增长，已成为行业第一大收入支柱，并呈现出“两超多强”的格局。国泰海通证券自营收入达238.51亿元，同比增长155.03%，表现亮眼，与中信证券共同构成“两超”。与此同时，行业分化加剧，头部与腰部券商增速差距明显。国泰海通证券在展望中强调下半年将坚定向低风险、非方向性业务深化转型。研报观点认为，未来券商自营业务的分化关键在于衍生品等业务带来的成长确定性和收益稳健性，行业正迎来向客需类业务转型的新机遇。