【观点】费率改革重构公募代销竞争逻辑，渠道格局生变

【观点】公募基金代销渠道格局发生标志性变化，费率改革正从底层逻辑改写行业竞争规则。最新百强榜显示，第三方机构（含保险）的非货基金保有规模首次超越银行，成为公募代销第一大渠道，市占率升至39.18%。这一趋势背后，是费率持续下行（三年累计降幅超34%）对行业生态的深刻影响。在股票型指数基金等核心领域，券商渠道仍保持优势，但银行等也在加速布局。国金证券与中信建投的分析指出，代销竞争逻辑正从规模比拼转向客户体验、投顾能力与精细化运营的全方位较量。未来，锚定自身定位、释放核心优势、创造长期价值的机构方能突围。