财信证券—证券行业月度点评：资本市场有望稳步向好，业绩回暖带来配置机会—250121

2024年12月，证券行业整体表现不佳，申万券商指数跑输大盘。上市券商估值较上月下降，截至1月20日，PB估值为1.31倍。展望2025年，资本市场在内外共同发力下有望持续健康发展，证监会部署五大重点工作，行业供给侧改革加速，并购重组审核加快。国泰君安与海通证券合并已获证监会审核通过。券商业绩提升确定性较强，看好行业2024年业绩表现，建议关注优质头部券商、并购重组等投资机会。