头部券商整合加速、中小券商股权流转……券业新格局呼之欲出

2025年以来，券商行业持续活跃，中小券商面临股权拍卖困境，头部券商进行并购重组。国泰君安与海通证券完成合并，成为行业新龙头。政策推动下，券业整合预期升温，头部券商竞争优势凸显。中央汇金增持多家券商股权，进一步推动行业集中度提升。