震荡市里的证券板块,to布局orto躺平？

近期证券板块受政策不确定性影响较大，T0交易制度延迟和2025年退市新规执行增加小券商压力。市场情绪波动明显，头部券商因自营业务回暖盈利修复显著，中小券商面临佣金下滑风险。人民币汇率波动和外资流出对板块构成压力。国泰君安等头部券商凭借资本实力和综合服务能力，将优先承接科技企业并购及IPO项目，投行业务集中度或提升。券商Q3营收、净利润触底反弹，四季度预计业绩高增，25Q1在低基数及市场回暖下有望放大涨幅。