政策红利驱动并购重组 国泰君安估值迎升

监管鼓励券商行业整合，并购重组加速推进，提升行业集中度。国泰君安作为头部券商被列为受益标的，政策支持下券商板块有望迎来业绩与估值双升。2025年市场成交额高企、权益投资弹性释放、资管及投行业务改善，叠加低基数效应，预计上半年业绩高增长。并购重组业务倾斜或成券商破局关键，头部券商估值溢价可期。