机构看多铜价至12500美元，供应缺口与AI需求双支撑

机构普遍看多铜价，摩根大通预计2026年第二季度铜价将达到每吨12,500美元，中信证券也认为12000美元将成为铜价的崭新起点。

支撑铜价的核心逻辑包括：全球铜供应遭遇多重挑战，如印尼格拉斯伯格铜矿停产至2026年二季度，智利铜矿事故及产量下调，瑞银预估2026年全球铜供应缺口将增至40.7万吨。同时，需求端AI数据中心耗铜量快速增长，2026年将比今年增加11万吨至47万吨。

此外，伦敦金属交易所一笔约5万公吨的铜仓单被注销，导致可用于交割的库存骤降至关键警戒线，而美国因潜在关税担忧大幅囤铜，推动纽约商品交易所铜库存较去年底增超300%。