【观点】有色金属下半年走势展望：重心上移、品种分化，关注资源自给率高的龙头

2026年上半年有色金属业绩大涨，核心驱动力在于新兴产业需求爆发与供给刚性约束。

展望下半年，铜价受AI数据中心、电网升级等需求支撑，叠加矿端供给不足，预计LME铜运行区间为12900-14500美元/吨；铝价受几内亚出口配额及云南水电影响，三季度或高位震荡，四季度需警惕需求走弱压力；锡价在AI产业链景气支撑下有望维持高位宽幅震荡。战略小金属钨、钼因供给刚性价格中枢有支撑，碳酸锂四季度或逐步走强。

整体来看，下半年有色板块业绩确定性强，但需警惕宏观流动性及地缘风险，建议关注资源自给率高、产业链一体化完善的龙头企业。