化工周期拐点已至！君正氯碱业务成供给侧改革核心标的

2024年化工行业产能投入持续收缩，资本支出/折旧比值回落至1.64，现金流改善，行业处于底部拐点，类似2014-2015年供给侧改革时期。氯碱、有机硅等子板块产能出清明显，其中君正集团因氯碱业务被列为重点关注标的，建议从供给侧改革弹性、行业龙头优势及需求端驱动三个维度布局，但需警惕需求不及预期等风险。