陕西煤业净利润下滑但产能扩张提速，高分红能否对冲市场担忧？

陕西煤业2024年营收1841.45亿元，同比微增1.47%，但归母净利润223.6亿元同比下降3.21%，扣非净利润211.62亿元降幅达14.25%。2025年一季度营收、净利润同比分别降7.3%和1.23%。煤炭产量稳步增长，2024年自产煤销量16017万吨，售价降59元/吨至532元，成本降2.25%。产能核增进展显著，袁大滩矿增至1000万吨/年，柠条塔矿2000万吨/年项目推进中。电力业务一季度发电量同比降22.6%，但煤电一体化布局加速，收购陕煤电力集团火电资产，装机容量达19620MW。分红总额130.7亿元，股息率6.74%，维持高分红政策。