关税压力致煤耗下滑，陕西煤业龙头价值待政策明朗

民生证券煤炭周报指出，2025年4月关税冲突加剧导致下游需求萎缩，沿海八省电厂日耗从3月底的187.1万吨降至4月的176万吨，同比降幅扩大。煤价窄幅震荡，环比下滑，但边际产能缩减、大秦线检修及进口煤价倒挂等因素支撑煤价底部。焦煤、焦炭短期持稳，旺季或有小幅反弹。报告推荐陕西煤业等龙头公司，认为其业绩稳健，长协价具韧性。