陕西煤业2024年业绩稳健增长，产能扩张与高分红并进

陕西煤业2024年营收1841.4亿元（+1.5%），归母净利润223.6亿元（-3.2%）。24Q4净利润48.9亿元（-3.3%），25Q1净利润48.0亿元（-1.2%）。煤炭业务收入1626.7亿元（+3%），但受煤价下跌拖累毛利降11%。2024年产销量双增（原煤产量1.7亿吨+4.1%，销量2.6亿吨+9.1%），袁大滩煤矿产能提升至1000万吨/年。电力业务并表后营收162亿元，分红比例升至65%，股息率6.2%。机构下调2025-2027年盈利预测但仍维持“买入”评级。