陕西煤业短期承压？煤价筑底逻辑未变，淡季波动难改长期韧性

近期港口库存增加，叠加电煤需求淡季及大秦线检修恢复，煤价短期调整至635元/吨。尽管电厂日耗下降、终端采购意愿弱，但供给端高成本煤矿可能减产，进口煤倒挂致进口量下滑，长协价下限570元/吨形成支撑，煤价下行压力有限。焦煤因供需双强短期震荡，焦炭受成本支撑不足及需求压制持稳，但终端消费淡季临近或带来下调风险。机构推荐陕西煤业等龙头标的，但需关注需求不及预期及煤价下跌风险。