陕西煤业估值重估机遇显现 买入评级释放积极信号

华源证券研究报告指出，随着煤炭行业从‘弹性叙事’转向‘久期叙事’，陕西煤业凭借低成本优势与中国神华并列行业最优资产，但当前估值（2025年PE 10.3倍）低于中国神华（14.7倍）。研报认为，低成本公司因更长的久期属性将提升估值，陕西煤业与神华的估值差距可能收窄。预计2025-2027年净利润分别为190.2亿、199.3亿、210.0亿元，首次覆盖给予‘买入’评级。