煤炭周期波动再现？陕西煤业能否借稳增长行情逆袭？

方正证券报告分析称，当前煤炭价格、供需及库存情况与2023年相似。2025年国内煤炭产量因安检放松而提升，但需求受暖冬和经济预期影响较弱，水电出力因拉尼娜现象存在不确定性。高库存导致煤价承压，但随着库存消化和非电煤需求（化工、建材等）回升，动力煤价格有望触底反弹。报告建议关注低估值弹性标的及高比例长协企业，陕西煤业因长协稳定、分红预期高被提及。