陕西煤业2025H1营收净利润双降 拟派中期分红

陕西煤业发布2025年半年报，2025H1实现营收779.8亿元（同比-14.2%），归母净利润76.4亿元（同比-31.2%）。其中2025Q2营收378.2亿元（同比-20.5%，环比-5.8%），归母净利润28.3亿元（同比-54.6%，环比-41.0%）。煤炭业务方面，自产煤产销量同比微增（产8740万吨、销8087万吨，同比1%、1.4%），但售价同比降118元/吨至420元/吨，致上半年自产煤营收/毛利同比-14%/-32%；公司推进产能核增，袁大滩煤矿产能已核增至1000万吨。电力业务H1发/售电量同比-12%/-11%，但Q2发/售电量同比2%/3%、环比3%/4%有所改善，售价和成本基本稳定，益阳电厂三期提前投运并节约投资。公司拟派2025年中期现金红利0.039元/股，分红率5%。机构因煤价中枢下行超预期下调盈利预测，2025-2027年归母净利润预计为158/162/167亿元（前值187/190/194亿元），维持“优于大市”评级。