煤炭供给偏紧支撑煤价震荡上涨，陕西煤业受关注

动力煤方面，截至2025年9月5日秦港5500K动力末煤平仓价周环比降1.6%，样本矿山日均产量环比降0.5万吨、年同比降6.5%，电厂日耗及库存小跌，秦港库存大涨；焦煤方面，京唐港主焦煤库提价周环比降4.3%，样本矿山精煤日均产量环比降6.0万吨、年同比降12.3%，精煤库存环比降15.5万吨。核心观点指出煤炭供给弹性有限：双碳背景下产能控制严格，安监与环保政策趋严挤出超产；供给区域分化，国内产能向西部集中加大成本；焦煤开采难度加大欠产或成常态，资源稀缺性显现。煤价预计在波折中震荡上涨，煤企资产报表普遍健康，分红比例整体改善，配置层面建议关注优质核心标的，投资建议提及陕西煤业。