开源证券—煤炭行业周报：CCTD煤价重上770，煤炭红利与周期攻守兼备—250105

本周动力煤价格企稳反弹，CCTD报价771元/吨，较上周上涨5元/吨。煤矿开工率下降导致供应收缩，长江口和广州港库存减少。下游需求坚挺，电厂日耗增加，甲醇和水泥开工率也有所提升。政策面和基本面变化支撑煤价稳定。煤炭红利与周期属性攻守兼备，市场风格或偏防御属性。高股息标的如陕西煤业在低利率环境下具有吸引力。