研报：政策与成本为煤价筑底，陕煤等企业获坚实支撑

报告通过选取包括陕西煤业在内的晋陕蒙主产区动力煤上市公司进行测算，指出在考虑运价和港杂费后，陕西/山西产地的完全成本对港口价格的支撑在574元/吨左右。

长期来看，政策通过设立更高的技术、环保和能效门槛，系统性抬升了煤炭生产的合规成本和准入门槛。当市场价格逼近主产区企业的完全成本线时，政策有望通过行业自律、严格监管等“反内卷”措施进行干预，维护市场健康运行，为煤炭行业价格提供更坚实的支撑。