反内卷政策利好陕西煤业业绩改善

反内卷政策扭转了煤炭市场的悲观预期，通过控制供给和促进需求复苏，推动合理煤价中枢形成。2026年动力煤预计维持紧平衡，价格中枢在720元/吨左右。

陕西煤业作为动力煤关注股票，受益于煤价高位运行，第四季度业绩仍有改善预期，2026年业绩具备修复空间。