【观点】自由现金流框架解析及ETF价值

文章深度解析了自由现金流研究框架在A股估值体系重构中的应用，该框架以企业自由现金流为核心锚点，通过三段式量化分析精准捕捉企业真实价值创造能力。

当前A股自由现金流图谱呈现结构性变化，25Q3TTM全A非金融FCFF规模环比减少，净营运资本收缩趋势放缓成为主要影响因素。

现金流ETF800鹏华作为布局高质量资产的工具，其跟踪的指数在行业配置上高配周期制造板块，陕西煤业被列为关联个股之一。