【观点】国金证券研报看好火电板块，推荐陕西煤业

国金证券发布公用事业行业研究报告，指出火电板块业绩超预期，2025年扣非归母净利润增长25%，2026年一季度同比仅下降0.6%，主要受益于煤价回落和市场化交易带来的度电超额收益。

报告强调火电的盈利稳定性增强，公用事业化红利显现，并提出了煤与电行情的三维框架，包括能源通胀下的电价上涨、业绩兑现和时间线索。

相关标的推荐中，陕西煤业被列为当前煤炭板块的关注对象。