【观点】能源供需重塑下煤炭与原油市场深度博弈

文章深度分析了当前能源市场的供需格局。煤炭板块方面，山西地区61座炼焦煤矿停产，涉及产能6520万吨，供应端硬缺口短期难以回补，叠加高温天气推动电力需求，动力煤价已连续上涨。在港口库存偏高但电厂库存并不宽裕的脆弱平衡下，供需再平衡有望打开煤价进一步修复空间。

原油板块则受地缘冲突持续扰动，霍尔木兹海峡通行不确定性推高风险溢价，对油价形成支撑。

总体观点指出，能源板块核心逻辑正从价格波动转向供给安全、库存周期与需求韧性的综合博弈，煤炭市场在供给约束和旺季需求下具备价格弹性。