节后煤价开局平稳，对美关税有望边际减少供给

华福证券发布煤炭行业定期报告指出，节后煤价开局平稳，秦港5500K动力末煤平仓价753元/吨，周环比持平。产地价格有所下滑，晋陕蒙三省煤矿开工率下降至67.8%，主要因春节放假。电厂日耗大跌，库存变化不一，非电方面甲醇和尿素开工率有涨有跌。焦炭价格、螺纹钢价格持平，但焦炭第八轮提降开启。核心观点认为节后供需逐步复工，短期煤价走势取决于两者复工斜率及气温，对美加关税及印尼政策有望改善供需格局。建议优先配置资源禀赋好、长协比例高且分红高的标的，重点关注产销量有改善的标的。