华电科工中报增长显著 海洋工程氢能业务迎高增

国金证券8月24日发布研报，指出华电科工2025年中报业绩增长，25H1营业收入38.58亿元（同比31.59%），归母净利润0.54亿元（同比47.07%）；存货和合同负债共20.19亿元，同比增长且较24年末增58%，新签合同71.23亿元，已中标未签合同32.72亿元。海洋工程业务收入6.89亿元（同比141%），毛利率提升至4.35%，三个海上风电项目待执行合同29.86亿元，预期推动业务和利润高增长。氢能业务收入0.13亿元，离网制氢技术成熟，开发绿氢耦合绿氨装备，跟进印尼、越南等风光氢储化大基地项目。国金证券维持“买入”评级，预测25-27年归母净利润分别为2.30/2.97/3.84亿元，对应PE 34.44/26.73/20.64倍。