社融增速回升政府债成主力 上海银行入选区域优质标的

2025年4月社融增速回升至8.7%，主要受政府债发行前置支撑，但人民币贷款同比少增2505亿元，对公贷款受化债和关税影响明显，票据冲量突出。M2增速因低基数反弹至8%，但M1增速下滑显示资金活化不足。投资建议指出地方化债加速和宽财政政策利好银行，推荐上海银行等区域优质城农商行。