上海银行等头部城商行增速承压，基建退潮与资产质量拖累业绩

上海银行等头部城商行一季度营收增速明显放缓，生息资产同比增速环比下降70个基点，净息差降幅高于行业平均水平。主要受三方面因素影响：一是金融市场波动导致非息收入减少；二是基建投资增速下滑削弱了资产扩张能力，基建相关贷款增长乏力；三是不良贷款率攀升倒逼信贷结构调整，转向低风险低收益领域导致息差收窄。