【观点】银行优先股赎回潮与永续债替代趋势

招商银行拟于2026年4月15日赎回275亿元优先股“招银优1”，票面利率达4.81%，在当前低利率环境下成本高昂。

市场观点显示，行业通行做法是置换为永续债等低成本工具，以节约利息支出、缓解业绩压力，赎回优先股不会影响净利润，但可提升EPS，进而增强银行对普通股股东的分红能力。

2025年至今，已有超过10家上市银行赎回优先股，包括上海银行，永续债正逐步形成替代效应，券商预计这一趋势将持续。