环旭电子Q3净利增长 业务拓展获买入评级

环旭电子2025年第三季度营收同比降1.16%至164.27亿元，归母净利润同比增21.98%至6.25亿元，扣非净利增22.08%。SiP业务受益AI端侧落地，获苹果新品订单、北美AI眼镜客户Wi-Fi SiP模组订单且明年上半年将批量出货高集成主板模组，还识别到大客户新需求。AI加速卡领域台湾新产能月产爬至60K，与日月光合作的PDU完成设计，多款新品在开发中，受益全球AI算力需求增长。分析师预计公司2025-2027年营收净利持续增长，给予买入-A评级及目标价32.7元，提示下游需求等风险。