【观点】花旗首予环旭电子买入评级，目标价51元

花旗研究发布环旭电子首次覆盖研报，给予公司买入评级，目标价51元。

核心观点指出，公司凭借AI加速器L6组装、光学光模块/CPO、AI玻璃三大核心业务，成为AI硬件浪潮中的核心受益者，其中收购EugenLight补齐光学短板，竞争壁垒持续强化。

财务预测显示，2025—2028年云与存储业务营收CAGR预计达73%，整体业绩将进入高速增长期，估值采用SOTP法，CPO业务打开估值天花板。