【观点】环旭电子CPO技术进展与业务展望

海富通基金调研环旭电子，分析指出CPO技术是光互联主流方向，公司ELSFP已完成首样并推进客户认证，DCI已量产400G/800G产品，2025年计划量产低成本方案，1.6T相干产品在研。

公司依托日月光集团先进封装，推动开放式CPO方案，产能方面，越南工厂6月底前达1万只/月光引擎产能，Q3目标15万只/月；成都扩产后800G-1.6T产能达4万只/月。

业务上，Q2云端存储和AI眼镜SiP模组增长快，后者从Q2起放量，全年贡献约SiP业务营收10%。

同时，存储涨价致2026年通讯与消费电子类产品承压，营收或下滑超10%，但2027年有望恢复至2025年水平。