PTA供需博弈下，桐昆短期去库支撑股价，关税阴云仍悬顶

PTA现货日均成交基差为250519，四川能投100万吨PTA装置检修，导致近端TA负荷下行。聚酯开工率维持高位，库存环比减少，现货加工费稳定。PX国内检修及海外装置降负支撑供应端，但聚酯需求受关税影响可能承压。短期TA维持去库，低估值和高仓单下加工费或反复波动。