油价波动与炼化一体化机遇：桐昆股份被列为成本优势核心标的

2022年以来国际油价受地缘政治、OPEC减产等因素影响波动显著，2024年维持相对强势，2025年或震荡下行。投资建议中明确推荐炼化一体化企业，指出桐昆股份凭借产业链一体化优势（炼油—PX—PTA—聚酯）和欧洲产能出清机会，具备成本竞争力，属于超跌标的受益对象。