桐昆股份利润承压：聚酯减产叠加原料涨价，短期压力凸显

桐昆股份面临聚酯减产带来的利空影响，加工费压缩压力显现。尽管供需平衡表去库利好近月正套，且美国订单回暖带动产业链正反馈，但PX、PTA等原料价格上涨导致聚酯利润被快速挤压。PX-N价差扩大促使开工率提升，PTA供应增加削弱单边价格上涨动力，加工费面临挑战。